证券时报记者 吴琦
2026年市场行情即将行至百日节点，公募基金业绩表现加速分化。数据显示，截至4月3日，今年以来全市场基金首尾收益率差距已超过92个百分点。其中，光通信主题基金表现强势，持续领跑；而重仓港股互联网、人形机器人等方向的基金则相对疲软，排名暂时居后。不同赛道之间，呈现出“冰火两重天”的鲜明对比。
重仓光通信基金业绩走强
近期A股市场整体震荡，但光通信板块逆市上扬，成为推动相关基金净值上涨的关键动力。得益于该板块的强势表现，多只重仓光通信的基金业绩集中走强，产品净值频创新高。
从基金表现来看，今年以来位居行业涨幅前列的国寿安保数字经济、金信量化精选、国寿安保策略精选、华泰柏瑞质量成长等主动权益类产品，均对光通信板块保持了较高配置。截至4月3日，这些基金年内收益率均已超过30%。
盘面上，OCS（光电路交换）、CPO（共封装光学）及光纤等光通信细分赛道热度集聚。4月3日，德科立强势封于20%涨停，腾景科技大涨19.22%，光库科技、光迅科技等核心标的同步上扬。CPO概念中的罗博特科、源杰科技也联动走高。此外，长飞光纤等光纤概念股股价频创历史新高，彰显板块强劲势头。
二级市场表现背后，是行业高景气与政策支持的双重驱动。随着全球AI算力建设加速，光模块、光纤光缆等需求持续旺盛。上游原材料价格快速上涨，2026年3月国内G652.D裸光纤现货价较1月涨幅达165%，同比涨418%，成本支撑强劲。政策方面，工信部近日印发普惠算力专项行动通知，明确支持部署OCS等技术降低网络时延，为光通信等基础设施带来直接利好。
多家机构认为，中长期维度下，通信设备产业链增长动能依旧坚实，当前AI算力需求爆发尚处于初期，全球大型数据中心建设浪潮持续推进，将长期支撑光纤、光模块等上游核心元器件的景气度上行。
基金业绩落差超92个百分点
2026年二季度开局市场持续震荡，公募基金业绩表现分化加剧。在近期中东地缘局势等因素推动下，原油价格领涨大宗商品，带动相关主题基金表现强势。数据显示，截至4月3日，年内多只原油主题QDII基金收益率已大幅领先，其中南方原油、易方达原油、嘉实原油的年内收益率分别达64.91%、59.71%和58.08%。
与之形成对比的是，山证资管数字经济锐选A年内业绩亏损达到27.57%，全市场基金年内收益率首尾差距已超过92个百分点。
相比之下，A股市场同期表现较为震荡。截至4月3日，上证综指年内累计下跌2.24%，沪深300指数年内下跌4.09%，创业板指年内下跌1.67%。在整体市场波动加剧的背景下，具备商品属性与海外资产配置属性的油气类基金，成为今年少数表现突出的产品方向。
广发远见智选基金今年以来表现突出，涨幅已达60.29%。在主动权益基金中，国寿安保数字经济、金信量化精选、浦银安盛数字经济、国寿安保策略精选、华商致远回报、华泰柏瑞质量成长、平安科技精选等多只基金也实现超过30%的涨幅。从整体业绩分布来看，以“光”主题为代表的赛道型基金与原油主题基金共同领跑市场。
然而，在A股市场整体波动的背景下，年内仍有超过五成的主动权益基金收益为负。Wind数据显示，截至4月3日，偏股混合型基金指数收益率仅为0.24%，反映出主动权益类产品整体表现分化显著、收益结构不均衡的特征。
从单只基金表现来看，年内业绩分化较为明显。其中，净值下跌幅度最高的基金已超过27%，全市场共有38只主动权益基金年内跌幅超过20%。从结构上看，跌幅居前的产品多集中于港股互联网、人形机器人、航空等特定主题或赛道。
基金经理看好算力基础设施主线
尽管近期权益市场波动较大，但仍有不少基金经理看好局部的结构性机会，并坚定认为决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。
景顺长城股票投资部基金经理农冰立认为，海外地缘冲突阶段性抬升了市场波动，也对风险偏好形成一定扰动。他认为，此类因素短期更多影响市场节奏与估值波动，中长期看，决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。在人工智能产业方面，围绕推理环节的硬件优化和技术升级，有望成为下一阶段AI基础设施的重要主线，继续看好光互连、异构计算等方向的业绩兑现能力和成长空间。
长城基金基金经理刘疆指出，当前AI产业仍处于发展早中期阶段，是具备长期成长潜力的重要方向。在投资布局上，他并未泛泛追逐“AI概念”，而是聚焦于产业链中确定性较高、率先受益且竞争壁垒清晰的环节，即AI的“卖铲人”——算力基础设施领域。刘疆认为，算力作为AI发展的核心基石，将持续获得产业扩张带来的需求支撑，具备较强的业绩兑现潜力。
在算力链细分方向中，刘疆重点关注光通信板块，他的理由不仅仅是算力需求增长，更关键的是光通信技术本身正在发生重要的变化。他指出，从产业底层逻辑来看，光通信作为AI算力链条的关键环节，长期渗透率呈向上趋势。海外科技巨头推动OCS、CPO等新兴技术发展，也充分彰显了光互连的重要性，推动光互连价值量持续提升。
敢于逆向布局的鹏华基金基金经理陈金伟则最看好中游周期（以化工为代表）和内需属性的消费医药。特别是受益于“反内卷”的中游周期，他从2025年三季度初开始大幅增持化工为代表的中游行业，他认为，当前市场对其仍存在显著预期差，尤其是化工行业的长期价值尚未被充分认知。消费和医药是过去五年表现最差的板块之一，但陈金伟从2025年开始就看好内需的结构性机会，并认为可能是未来五年空间最大、预期差最大的板块。尽管当前市场情绪普遍对消费板块持谨慎态度，甚至存在一定非理性悲观，但拐点或许就在眼前。
美港通提示：文章来自网络，不代表本站观点。
